小熊电器股价创新高家族成员持股超6成市值达115亿元研发投入占比不足3%

编者按:企业从未像今天这样被关注,也从未像今天这样成为社会的中流砥柱。而当下,商业模式从未如此错综复杂,也从未如此孕育生机。

新业务、新经济、新模式令人眼花缭乱,但万变不离其宗。一家优秀的企业,必然是价值充盈的。她不仅要有一定的规模当量和盈利能力,还必须有着积极的价值观,能够改善人的生产生活环境,能够促进社会文明进步,能够扎根过去和现在,指向我们共同憧憬的未来。

1999年到2014年,天津的经济一直保持两位数增长。2010年到2013年,增速分别为17.4%、16.4%、13.8%、12.5%,连续多年排名全国第一。2014年至2016年,尽管天津经济增速有所下降,但仍为10%、9.3%、9.1%,在各省市中也位居前列。

一年前,为获取生产资质,连年亏损的夏利与博郡汽车成立合资公司天津博郡。夏利方面以相关土地、厂房、设备等资产及负债出资;博郡汽车则以现金出资20.34亿元,成为多数股东。天津博郡同时接收了800多名来自原夏利的员工。而博郡的人去楼空,意味着夏利最后一次自救基本失败,品牌陨落。

除上述几位股东外,第二大股东施明泰同样为小熊有限的出资人,其曾于2015年1月至2017年7月任小熊有限监事,2017年7月辞去监事一职后,至今未在小熊电器任职,目前持股比例10.65%。

而小熊电器作为小家电板块新贵,股价从年初的54.05元/股一路飙升至120.78元/股,涨幅高达123.46%,总市值增长103亿元。

有报道称,2020年10月,天津一汽夏利股份有限公司工厂已停止了作业,而设在一汽夏利公司场地内的天津博郡汽车有限公司也已人去楼空。

以线上为主,积极把握传统电商红利。据招股书披露,2015至2017年,小熊电器的线上渠道分别实现6.33亿元、9.56亿元、15.04亿元营收,占总营收的比例分别为 87.55%、91.24%、91.59%,集中度逐年增强。

早在2012年,伴随智能手机的普及,位于天津的摩托罗拉工厂被卖给代工品牌伟创力。到2016年,伟创力位于天津的工厂彻底关停。快消品牌康师傅如今的地位和支柱地位,也早不如往日。

坐拥津门巨港、被定位北方经济中心的天津,该着急吗?

机器人工程专业则在新生入学后,面向机电工程学院机械大类、自动化学院自动化类、信息工程学院电子信息类、计算机学院计算机类、应用数学学院数学类、艺术与设计学院工业设计专业选拔优秀新生,2020级计划选拔50名学生。

上市不足一年,小熊电器共实施一次现金分红,分红金额1.2亿元,分红率32.32%。股利支付率44.75%,暂未实施股权激励计划。截至2019年末,小熊电器员工总数为3377人,员工平均薪酬约为9.06万元。

而竞争对手九阳股份的研发投入金额及占比均高于小熊电器。2019年,九阳股份研发投入3.30亿元,研发投入占营收的比例为3.53%。研发人员数量占比为19.53%。

具体来看,今年第三季度,天津第一产业增加值为128.90亿元,同比下降3.1%;第二产业增加值为3353.82亿元,同比增长0%;第三产业增加值为6612.71亿元,同比增长0.1%。与第二第三产业强劲回暖的武汉相比,天津第二第三产业的复苏,算得上缓慢。

事实上,2000年左右,天津有过一段辉煌。那时候的天津,在沿海城市还是一枝独秀。

前六大股东持股比例降至75%

1999年至今,柳州已连续成功举办十届国际奇石节,搭建中外石友品石赏石、文化交流的重要平台,“中华石都”的金字招牌享誉国内外。奇石节成为最具影响力的奇石盛会之一,也成为推广中华赏石文化、拉动柳州旅游经济发展、提升柳州城市知名度及影响力的有力推手。(完)

据介绍,今年,广工招生总计划为9500名,与去年持平。其中,理科(含综合改革)招生计划8271名,文科招生计划779名,艺术类招生计划450名;省内计划8290名(约占87%),省外计划963名(约占10%);还有少量未确定投放省份的招生计划(如高水平运动队计划、预留计划等)共计247名(约占3%)。本科国际班和动画(中外合作)项目继续单独代码招生。

“一只机”――摩托罗拉、“一碗面”――康师傅,曾是天津企业的代表。

公司扩品类、扩产能带来成长空间。截至2019年末,小熊电器拥有400款以上型号产品对外销售。未来将扩品类至母婴及个人护理小家电,伴随新建产能的落地,有望创造更高经济效益。

2016年,李明(化名)以130万元的总价款买下天津市东丽区一套二手房,买完之后房价不断蹿升,最高时达到210万元。但最近的挂牌价在140万元左右,基本跌回到4年前购买时的价格。李明感慨,如果算上物价上涨、房贷利息,可能还要赔钱。

夏利汽车曾是中国家庭轿车的开创者和启蒙者。1983年,国内第一个微型车批量生产基地落户天津,在政策扶持下,生产基地得以引进日本大发汽车技术。“上海滩头红夏利,长安街前黄大发”的车市谚语,正是夏利曾经辉煌的写照。2018年中国车市步入“寒冬”,汽车行业洗牌加速。夏利也成为这轮寒冬的受害者。

综合各项指标,小熊电器整体价值评分为3.5颗星。

中国宏观经济研究院研究员肖金成对《中国新闻周刊》表示,天津过去经济增长,严重依赖投资拉动,投资需求下降以后,新的增长动能却没有跟上。

很长时间里,天津港一直是北方最大的综合性港口和对外贸易口岸,进出口规模位居全国前列。2019年,天津进出口总额为7346.03亿元,下降幅度达9.1%,仅排在全国第九位。

“天津作为沿海城市,港口一直是整个城市发展的重要依托。近些年天津港的发展,也对整个城市的经济造成了影响。”陈耀分析。

无法靠投资持续拉动,港口“大进大出”的老路走不通,硬核工业城市天津,该何去何从?

截至2020年3月31日,小熊电器账上货币资金8.18亿元,应收账款8570.86万元;短期借款及一年内到期的非流动负债均为0。

数据显示,2019年小熊电器的研发投入为7651.52万元,占营业收入的2.85%,研发投入资本化的金额及占比均为0。此外,研发人员数量占比为7.14%。

通过对2017年国内各省高考人数与985高校录取人数的统计,在一项关于全国985高校录取率的排行中,天津以5.81%的985高校录取率领跑全国,甚至超过了北京。

2020年一季度起,天津GDP就开始被南京超越,只是在武汉因疫情“掉队”的情况下,才勉强保住第十名的位置。但2020年上半年,在武汉增速低至-19.5%的情况下,天津GDP仅比武汉高出14亿,第十名已岌岌可危。

更为重要的是,2020年前三季度的排位,极有可能延续到年底。

此外,生活小家电贡献14.21%营收,其他小家电贡献1.82%营收。

冲刺IPO前夕,据招股书披露的公司前十名股东数据,小熊电器被上述几位股东绝对控股,持股比例为100%,是典型的家族控股公司。上市以来,股份几经稀释,前六大股东持股比例降为75.01%。

研发人员占比低,资本化金额为0

据最新数据,小熊电器背后第一大股东为兆峰投资,持有公司5329.80万股,持股比例44.42%。而兆峰投资背后实控人为李一峰,持股比例达90%。

天津自身对人才吸引力不足?有分析认为,天津落户条件中,不能在外地有社保缴纳记录的规定,导致很多想去落户的年轻人产生观望情绪。

更令人唏嘘的还有天津重要的汽车品牌――夏利。

“当下的天津,其实对吸引人才有重要优势,天津的教育政策,对于中西部人口大省,特别是北方省份的人才,具有极强吸引力。”刘治彦对《中国新闻周刊》说。

“京津冀一体化战略以来,北京与河北间的互动颇多,比如冬运会,又比如河北沧州承担了北京医药行业整体的转移。但天津在与河北的协同发展上,亟待更多作为。”陈耀直言。

其中,人工智能和机器人工程两个专业不直接通过高考招生,而是在新生入学的第一学期、在规定的专业(大类)范围中进行跨学科跨专业的校内选拔。

更雪上加霜的是,叠加严厉的地产调控政策,今年不少天津居民明显感受到,房价降了。

今年,广工本科招生专业(含大类)共计46个,其中,30个是按专业招生,其余16个是按专业大类招生,16个专业大类覆盖51个本科专业。对比2019年,新增了6个专业大类,分别为:自动化类、计算机类、化工与制药类、能源动力类、建筑类、管理科学与工程类。进入专业大类招生的学生,入读后有第二次选择专业的机会。

中国区域经济学会秘书长陈耀向《中国新闻周刊》表示,目前天津经济中,仍有装备制造业等亮点。除此之外,滨海新区乃至整个天津,在产业结构升级上缓慢,大量依靠钢铁、能源、重化工。整个产业,处于产业链上端原材料部分占比过大,下游延伸的高附加值产值占比较少。

为此,搜狐财经以专业的财务分析,对国内大型企业做一次全面的审视,亦将以独特的媒体视角,挖掘企业的核心价值。

肖金成则对《中国新闻周刊》表示,天津市产业基础好,但产业链不长。天津的相关产业也基本都在本地范围,产业链没有延伸到河北的其他地方。没有像长三角地区那样,城市之间形成互补关系,使得整个区域实现良性互动。

作为国内创意小家电龙头企业,小熊电器以差异化切入小家电赛道。上市至今,营收净利保持高速增长,2019年及2020年一季度,营收增速分别为31.70%、17.32%,归母净利润分别增长44.57%、83.66%。

经济失速、房价下跌、社会消费总额恢复缓慢……2020年的天津,到底怎么了?

据悉,人工智能将在新生入学后,面向计算机学院、自动化学院、信息工程学院选拔优秀新生45人,每学院计划选拔15人。选拔在新生入学后三个月内完成。

去年8月登陆A股市场,不满一年小熊电器已成为家用电器板块新贵,年初至今123%的涨幅列板块之首。

对天津而言,不论与自己历史成绩相比,还是跟其他三大直辖市相比,都几乎处于历史最低点,甚至还不及今年被疫情“重创”的武汉。

记录、探寻、发现,我们的每一次表扬和批评,都为抵达那个最具价值的核心。

“目前,小熊正处于成长期,家族成员持股的弊端尚未表现出来。我担心企业规模做大后问题就会日益凸显,必须尽快引进现代企业管理制度,引进职业经理人,家族成员尽可能少参与企业重大决策。”刘步尘称。

今年,广工新增5个新工科专业,分别是:能源化学工程、新能源科学与工程、大数据管理与应用、人工智能和机器人工程。

分产品来看,小熊电器的营收超八成由厨房小家电贡献。2019年,小熊电器共实现26.88亿元营收。其中,厨房小家电的营收占比为83.28%,包括电动类、电热类、锅煲类、壶类及西式电器。

事实上,6年前的天津,GDP全国排名第5,仅次于北上广深四大一线城市。从第五到第十一,天津只用了6年。事情的转折在于,天津曾经发展的重要动能――滨海新区,出问题了。

2019年年报中,小熊电器并未披露线上销售和线下销售的具体收入数据。

自去年8月上市以来,小熊电器共实施一次现金分红,分红金额为1.2亿元,分红率32.32%。股利支付率44.75%,暂未实施股权激励计划。截至2019年末,小熊电器员工总数为3377人,员工平均薪酬约为9.06万元。

开幕式上,柳州市副市长蒙启鹏表示,在疫情防控常态化的情况下,本次无法广邀海外石友共聚盛会。但大会利用新媒体优势,讲好柳州奇石故事,为八方宾朋献上一场特色鲜明、亮点纷呈的赏石文化盛宴。

7月2日,小熊电器报收120.78元/股,跌幅6.37%,最新市值188亿元。昨日,小熊电器股价异动拉升4.31%,盘中涨至131.10元/股,创上市以来历史新高。

2020年初,天津统计局发布说明,将2018年GDP大幅修订原因归结为两点:一是淘汰一批落后产业;二是严肃查处统计造假,挤出积累的“水分”。

民众观赏奇石。林馨 摄

民众观赏奇石。林馨 摄

此次取代天津挤进前十的武汉,复苏势头强劲。众所周知,2020第一季度,武汉受疫情冲击严重,直到前三季度经济增速仍没有转正。不过,武汉GDP总量已接近上年同期九成,同比下降10.4%,回升幅度比全国高出6.8个百分点。

陈耀说,天津港近年来越来越受到周边港口的挑战,特别是与河北的秦皇岛、唐山、曹妃甸等港口,几乎处在同质化竞争状态。他认为,天津应该通过合作整合港口资源,对港口功能进行再定位。比如,集中力量做集装箱,一般煤矿等大宗货物可以由周边港口去承担,形成分工,不要什么都做,才能有效规避同质化竞争。

今年,广工还开设4个创新班,将通过高考每班直接招生20名。继续在机械电子工程、自动化、化学工程与工艺、材料类4个专业(类)开设4个创新班,这4个创新班招生与往年“在校内选拔组班”不同,今年四个创新班将通过高考直接招生和校内选拔相结合的新方式组班:直接招生仅面向广东考生,每班20名;校内选拔由各相应学院在学生入校后(第1学年或第3学期)组织实施。

小熊电器在2019年报中也提到,公司正在布局线下销售渠道以及出口销售,充分利用经销商和海外客户的资源和经验优势,将产品渗透至线下流通渠道,实施全渠道运营的销售模式,加速线上线下融合发展。

而龙少柔、龙少静、龙少宏分列第三、五、六大股东。据披露,龙少柔、龙少静与龙少宏为姐妹关系,均为小熊电器前身小熊有限成立时的实际出资人,而龙少宏系李一峰兄弟之配偶。

自成立以来,小熊电器坚持互联网思维,运用互联网大数据、高效率、低沟通成本等优势,以及仓配物流技术发展的优势,快速实现线上渠道的布局,凭着高性价比和口碑效应迅速崛起。

此外,小家电技术含量不高,进入门槛较低,易被模仿等特点,也成为小熊电器筑造护城河的难点。相较九阳股份、美的集团等竞争对手,小熊电器的研发投入能力仍处于较低水平。

2019年第四次全国经济普查,将天津2018年GDP大幅下调近5400多亿元。这一降幅甚至与南昌这样的省会城市GDP不相上下。天津GDP排名直接从第六位掉到第十位。

从毛利率来看,小熊电器2019年主营业务毛利率为34.26%,同比增长1.75%。分产品来看,厨房小家电中的电热类毛利率最高,为36.74%;最低为西式电器,毛利率27.66%。

天津跌出前十后,在这份名单中,北方城市中只剩下了首都北京。

天津今年前三季度GDP为10095.43亿元,同比增长0%。相比前三季度GDP10601亿元,同比增长3.3%的南京,总量已少506亿元。去年南京GDP全国第十一名,2020年全年大概率会取代天津,进入前十。

与小熊电器同处于顺德地区的美的集团,虽未披露小家电业务的具体营收及研发数据,但从整体来看,其研发投入占比及研发人员数量占比也高于小熊电器,分别为3.46%和10.18%。

2019年GDP显示,以秦岭淮河为界,南方地区经济总量占了全国64.55%,北方地区只占了35.44%。肖金成对《中国新闻周刊》分析,近年来,北方经济增长缓慢,占比下降,重要原因在于宏观层面需求下降。他说,北方产业结构偏重,更倚重能源和原材料产业,受到的影响更大。

据招股书披露的数据,2015至2017年,小熊电器的线上销售收入分别为6.33亿元、9.56亿元和15.04亿元,占总营业收入的比例分别为 87.55%、91.24%和91.59%,集中度逐年增强。

毛利率整体波动较小,厨房小家电和生活小家电为主要盈利来源。2016至2019年,小熊电器的主营业务毛利率分别为33.97%、33.16%、32.27%、34.26%,各类产品毛利率存一定差异。公司产品毛利率受产品结构、原材料价格波动与市场竞争状况等因素的影响。

现金流方面,2020年一季度,小熊电器现金及现金等价物净增加2.16亿元,同比增长1492.42%,主要系净利润增长、存货减少、经营性应付增加及理财到期赎回所致。

高峰透露,下一步,商务部将紧密围绕《政府工作报告》提出的全年外贸促稳提质的目标任务,重点做好以下工作:一是狠抓稳外贸政策落实,确保有关政策尽快惠及市场主体。二是全力支持企业抓订单,办好第128届广交会。三是加快培育外贸新业态新模式。四是积极推动扩大生活必需品等出口,继续做好防疫物资出口工作,严控出口质量,规范出口秩序。五是认真落实《中共中央 国务院关于推进贸易高质量发展的指导意见》,推进贸易创新发展。六是引导加工贸易梯度转移,稳定加工贸易发展。七是积极推进边境贸易创新发展。八是积极扩大进口,精心办好第三届中国国际进口博览会,加快进口贸易促进创新示范区建设。九是支持出口产品转内销。十是继续提升贸易便利化水平。

广工校长邱学青介绍,广工不仅是广东省生源规模最大的高校之一,而且是在广东省就业毕业生数量最多的高校。

家电行业分析师刘步尘表示,小熊是典型的家族企业。“在中国,公众一向对家族企业评价不太高。实际上,家族企业不可怕,可怕的是不能引入现代企业管理制度”。

天津当然知道人才的重要。从2018年5月16日“海河英才”行动计划发布后,仅隔了一个晚上,“天津引才新政发布不到1天,30万人申请落户”的新闻就登上了各大媒体的头条。

本文为“中国价值公司100”系列报道第四十二篇。

2017年环保督察对天津的经济也带来了影响。对于中央环保督察组的意见,天津市高度重视,对全市企业进行了拉网式排查,查出了近1.9万家“散乱污”企业,并对其中9000多家污染严重、整治无望的企业实行了关停。

GDP被挤出前十,这样的成绩让人意外。但结合近年来发展的趋势,却发现天津的失速,有迹可循。

据悉,小熊电器的产品主要通过线上经销、电商平台入仓和线上直销方式在天猫商城、京东商城、唯品会和苏宁易购等主流电商平台和拼多多、平安好医生等新兴电商平台进行销售,线下渠道多为辅助作用。

小熊电器系由小熊有限于2017年7月10日整体变更设立。小熊有限的前身为佛山市小熊电器有限公司,系由李一峰、施明泰、龙少柔和陈勇共同出资组建,于2006年3月16日成立。

民众观赏奇石。林馨 摄

刘治彦对《中国新闻周刊》表示,后工业时代,创新已成为经济发展的强大驱动力,智慧社会、数字经济、智能经济都依赖于科教资源和高素质人才。

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中国社会科学院城市经济室主任刘治彦对《中国新闻周刊》表示,疫情之下的GDP排名,不具有常规参考性,但天津近年经济排位下滑背后折射出的深层次问题,值得关注。

刘步尘认为,小熊电器对线上销售依赖度高,在电商越来越重要的今天是对的。但是,新零售不单指线上,还包括线下,是线上+线下。“对于小熊而言,在线上取得较好销售业绩之后,逐步弥补线下短板也是有必要的”。

据计算,前六大股东中,家族成员的持股比例为61.34%,据7月2日收盘价计算,持股市值为115.32亿元。

对于小熊电器的逆势上扬,刘步尘认为,从积极的一面看,小家电未来仍有很大发展空间,“但从另一面看,小家电技术含量不太高,进入门槛比较低,很容易被模仿,护城河不够深”。

天津对于整个北方经济的作用,不言而喻。

主动“刮骨疗毒”之外,产业结构的深层调整,也让不少天津经济曾经的亮点,逐渐黯然失色。

国家发改委城市和小城镇改革发展中心研究员冯奎曾分析,滨海新区近年来享受了一系列的政策。有一些政策刺激了外地的企业注册在新区,但实际上由于各种原因,注册后却在外地经营。这些企业对滨海经济的带动不明显,不是内生动力,属于统计上的虚高现象。

据悉,本届奇石节通过“全民VR观石展”、线上线下打卡等多种活动形式,方便民众无需到场也能感受赏石文化的艺术魅力,为广大游客搭建参与共享的文化旅游平台。

但值得注意的是,两年来,到今年8月中旬,天津市人社局在公开回复网友提问时称,两年多来,该市共引进人才近30万人。横向对比,近两年,西安吸引人才百万余人,长沙也吸纳人才七十余万。天津的成绩,算不上突出。

在小家电市场中,相比于苏泊尔近200亿、九阳股份近百亿的年营收额,小熊电器的营收体量仍然较小。2019年,小熊电器的营收仅为26.88亿元,不及九阳的三分之一,仅为苏泊尔的七分之一。

今年一季度,受新冠疫情影响,冰洗空大家电市场销量跌至谷底。而小家电品类却因单价低、体积小、免安装等特点,受冲击较小,小家电个股们成为市场黑马。

小熊电器位于广东省佛山市顺德区,也是国内家电业龙头美的集团的所在地。将厂址选在美的家门口,小熊电器被业内称其“熊”心不容小觑。

线上渠道依赖度高,海外营收占3%

2020年8月,海关总署主办的《中国海关》发布的2019年“中国外贸百强城市”名单中,此前稳居前十的天津,已被重庆取代,滑落至十名之外。

此外,李一峰还通过员工持股平台永新吉顺持有小熊电器5.60%股份。据此计算,李一峰合计持有小熊电器45.58%股份,为公司实际控制人。

从销售地区来看,小熊电器主要依赖国内销售渠道,近97%的营收来自国内销售,海外销售仅占3%左右。

据计算,小熊电器的前十大股东中,家族成员的持股比例超6成。业内人士认为,小熊正处于成长期,家族成员持股的弊端尚未表现出来,而企业规模做大后问题就会日益凸显。